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图表： 全球主要动力电池龙头扩产规模较高资料来源：GGII，公司公告，第一电动，中金公司研究部▶ 盈利能力：CATL占优，海外企业短期压力犹存CATL稳定盈利，2019下半年经营性净收益率达12%，但动力电池并未给海外竞争对手短期内带来盈利能力的改善。松下持续亏损数季，放量但未增利；LG Chem产能投放加速带来持续盈利压力，且2019下半年受储能电站火灾事故的售后费用影响较大。三星侧重消费与储能后2018年及2019下半年盈利能力较2016-2017年有所改善，但不及CATL。

较强的宏观调控能力使中国经济具备较大的弹性空间。中国现在实行的是市场经济，市场在资源配置中起决定性作用，由于市场有其内在缺陷，所以，中国政府在经济运行过程中，一直扮演着非常重要的角色：或通过国有企业、国资平台参与经济的运行；或出台产业、金融等政策，对经济发展施加影响；或运用财政资金直接进行重大投资；等等。实践证明，中国政府在经济运行和发展过程中，引导和调节作用成效明显。这也是中国面对1997年亚洲金融危机、2008年世界金融危机的巨大冲击仍能克服困难的主要原因。可以说，较强的宏观调控能力是我们所拥有的其他国家都没有的优势。

3、年初以来估值大幅修复，后续空间有限。市场整体估值年初以来明显回升，全部A股和创业板均超过底部的1/4分位，近期股权风险溢价明显下降，一度触及到2016年以来均值附近，权益市场的估值水平进一步改善的空间有限。从行业角度来看，部分行业估值大幅修复，已处于较高估值分位，计算机、农林牧渔、非银金融、电子修复力度均在40%以上，部分行业估值水平已处于2016年以来的较高分位，非银金融、农林牧渔所处估值分位数为73.8%和60.4%，超过均值水平，而通信、计算机、交运、建材、食品饮料、汽车、医药、电气设备目前所处估值水平在1/4分位至均值之间，尚处于底部区域的行业已为数不多。

新东方在线CEO 孙畅在线教育公司扎堆港股，老牌机构面临转型今年，互联网公司扎堆港股上市，教育市场里，沪江教育、卓越教育、新东方在线也都开始大规模发力。此前在港股上市的教育公司多为重资产型公司。2017年，睿见教育、宇华教育、民生教育，新高教集团等公司都在港股上市，它们都是有实体校舍、大规模师资的大型教育企业。

林郑月娥说，过去一年带领特区政府展示管治新风格、担当政府新角色和落实理财新哲学，使她对香港更有信心。一年来香港经济增长强劲，就业人数稳步增加，市民收入普遍实质改善，治安继续排在世界前列。她说，特区政府一年来致力于改善民生，在教育、医疗、安老、幼儿服务等领域持续开展工作，并通过新推出的房屋政策措施展示解决房屋问题的决心和创新思维。此外，特区政府以具体政策措施为青年提供更多加深认识国家发展的内地实习和参与特区事务的机会。

Super35mm下100%截图当然，这台相机同样搭载了S-Log2、S-Log3、HLG曲线，因此在后期拍摄时可以更加方便调色处理。不过这台相机依然没有搭载10bit视频，是有一些遗憾。06总结与样片索尼A7R4是现在像素最高的135画幅相机，有着非常强大的静态图像输出能力，以及相对不错的视频拍摄能力，并且机身的动态捕捉能力也比较优秀，是一台非常全面的微单相机。